| 类别 | 触发条件 | 主板 | 创业板 / 科创板 | 保壳难度 |
|---|---|---|---|---|
| 财务类 | 利润总额、净利润、扣非净利润孰低为负，且扣除后营收低于门槛 | 3 亿元 | 1 亿元 | 中 |
| 财务类 | 最近一个会计年度期末净资产为负 | — | — | 中 |
| 财务类 | 年报被出具无法表示意见或否定意见 | — | — | 视问题而定 |
| 规范类 | 控股股东及关联方非经营性占用资金余额 ≥ 2 亿元或 ≥ 最近一期净资产 30%，责令改正后逾期未改 | — | — | 低（清偿即解） |
| 规范类 | 内部控制审计报告为否定或无法表示意见 | — | — | 中 |
| 交易类 | 连续 20 个交易日总市值低于门槛 | 5 亿元 | 3 亿元 | 高 |
| 交易类 | 连续 20 个交易日收盘价低于 1 元面值 | — | — | 高 |
| 重大违法 | 财务造假金额与占比达到强制退市标准 | — | — | 基本无解 |
首年触及财务类、规范类情形实施退市风险警示（*ST），次年仍触及即终止上市。
现金收购控股并表，或现有主业真实扩产扩销；最常用的抓手。
股东豁免、现金捐赠、定增、预重整与破产重整。
提前与年审会计师逐项清理持续经营、占用、担保、诉讼、减值。
现金清偿优先；以资抵债须评估并履行关联交易程序。
控股股东增持、公司回购、投资者沟通；只能托底，基本面不改善无法持续。
| 路径 | 要点 | 时效 |
|---|---|---|
| 现金收购控股并表 | 12 月 31 日前完成控制权转移；仅并表日后收入计入 | 当年可用 |
| 发行股份购买资产 | 审核周期长，并表通常跨年 | 两年期规划 |
| 现有主业扩产扩销 | 真实订单、真实交付、真实回款 | 依业务周期 |
以下收入将被扣除，不计入营收门槛：
| 路径 | 会计处理 | 要点 |
|---|---|---|
| 控股股东豁免债务 | 计入资本公积 | 年内生效且不可撤销、不附条件 |
| 控股股东现金捐赠 | 计入资本公积 | 资金实际到账 |
| 定增 / 引入战略投资者 | 增加股本与资本公积 | 审核周期需前置测算 |
| 预重整 + 破产重整 | 债务重组收益计入损益；资本公积转增股份引入重整投资人 | 法院裁定重整计划执行完毕须在年底前 |
| 当前情形 | 首选路径 | 备选路径 |
|---|---|---|
| 营收略低于门槛、净资产为正 | 现金收购同行业标的控股并表 | 现有主业扩产扩销 |
| 净资产为负、债务可协商 | 控股股东豁免 / 捐赠 + 债务重组 | 定增引入战略投资者 |
| 资不抵债严重、债权人众多 | 预重整 + 破产重整，引入产业投资人 | — |
| 控股股东占用资金 | 现金清偿 | 合规以资抵债 |
| 审计意见风险 | 提前沟通、逐项清理 | 内控整改 |
| 市值 / 股价逼近门槛 | 增持、回购 | 控制权变更引入产业方 |
并购交割、债务豁免生效、重整执行完毕、资金占用清偿全部落地
会计年度结束，所有交易以此日为截止
预计触及财务类退市情形的，须披露业绩预告
披露年报及审计报告，决定实施或撤销 *ST
已实施 *ST 的公司，下一年报须同时满足：扣除后营收或利润达标、期末净资产为正、审计意见为标准无保留，方可申请撤销。
| 行为 | 后果 |
|---|---|
| 循环贸易、无商业实质交易虚增营收 | 收入扣除；情节严重认定财务造假 |
| 年末突击签单、次年冲回 | 跨期调节，追溯重述后仍触及退市 |
| 关联方输送利润、显失公允定价 | 收入扣除并被问询、立案 |
| 豁免、捐赠附带回购或抽屉协议 | 不得计入资本公积，构成信息披露违法 |
| 虚假记载达到强制退市标准 | 重大违法强制退市 相关人员追责 |
北交所实行独立的退市指标体系，新三板为终止挂牌制度，指标与 A 股主板、创业板、科创板不同，须单独测算。